בואו נדבר על סיכון

הסיכון בהשקעות וכיצד לנהל אותו

בכל מה שקשור לכסף והשקעות השימוש במילה סיכון מופיע וחוזר על עצמו בהקשרים שונים.

אין שיחה על השקעות שאני מנהלת עם קבוצה שבה לפחות אחד או אחת פתאום אומרים "כן, אבל אני יכול.ה להפסיד הכל!" או "השקעות זה מסוכן, בבנק זה הכי בטוח".

לטעמי, בכל מה שקשור לחינוך והשכלה פיננסית הבחירה דווקא במילה הזו כדי לתאר תנודתיות עושה עוול גדול והביא למצב שהשקעות התבססו בתודעה הציבורית כדבר מסוכן. הרי מה שמסוכן מפחיד וראוי להתרחק ממנו. וכך נוצר מצב שאנשים רבים מפספסים את פוטנציאל הצמיחה של הכסף שלהם ונשארים מחוץ למשחק. ולא רק שהם לא נמנעים מהסיכון – הם בוודאות מפסידים כסף. אני אישית מעדיפה לקחת סיכון ולצידו סיכוי לצמיחה אל מול האלטרנטיבה של לא לקחת סיכון ולהפסיד בוודאות.

השורה התחתונה: האם השקעה מסוכנת?

• האם יש בהשקעה סיכון? כן
• האם אפשר להפסיד את הכל? ברוב מוחלט של ההשקעות, לא
• האם זה אומר שצריך להימנע מזה? ממש לא
• האם זה אומר שצריך להכיר בסיכון, להבין אותו ולנהל את הסיכונים שלנו? ברור!

למה בכלל יש סיכון וממה הוא נובע?

הכי קל להדגים זאת על הלוואות:

אם תלוו כסף לאדם עמיד, שיש לו המון נכסים, עבודה יציבה והוא אמין במהותו – האם תחששו שהכסף לא יחזור? כנראה שלא. ולכן המחיר (הריבית) שתבקשו ממנו יהיה נמוך. כי אתם תגידו לעצמכם "אחלה עסקה, בעוד שנה הוא יחזיר לי את הכסף בוודאות עם עוד קצת רווח, מה רע?"

אבל אם יבוא לבקש מכם הלוואה אדם שאין לו יציבות תעסוקתית, אין לו נכסים ואינו אמין במהותו…

קודם כל סביר שתחשבו על זה פעם או פעמיים ואם תסכימו להלוות לו תבקשו מחיר (ריבית) גבוה. כי תחשבו לעצמכם "יש מצב שהכסף שלי לא יחזור אליי, אבל לפחות במהלך השנה הוא ישלם לי ריבית ממש גבוהה. ואם הכסף שלי יחזור אליי – מדהים, הרווחתי פעמיים."

סיכון בשוק ההון – דוגמאות מחברות שונות

מניות סולידיות מול מניות תנודתיות

בשוק ההון, כשרוכשים מניות ומכשירים פיננסים נוספים זה די דומה. יש מניות ומכשירים אמינים ויציבים יותר ויש כאלו שפחות. דוגמה פשוטה:

מניה סולידית: קוקה קולה

למה היא נחשבת לסולידית?

מצד אחד היא די סיימה לצמוח. למה? היא הגיעה לכל מקום בעולם, לאן עוד יש לה לצמוח ולהתפתח? להמציא אולי איזו מהדורה מיוחדת? בקבוק בעיצוב חדש?
אולי… אבל לא משהו מסעיר מידי.

האם היא מאויימת במתחרים? כן, פפסי ושות. אבל המותג שלה כל כך חזק שהגיוני להניח שהיא כאן בשביל להישאר. אם כבר משהו מאיים עליה זה הגבלות ממשלתיות על המוצרים מטעמי בריאות הציבור.

אם תקנו מניה של קוקה קולה – האם תחששו שהחברה תפשוט רגל ותיסגר ותאבדו את כל הכסף? לא נראה לי…
מצד שני – האם תצפו שהיא תכפיל את עצמה תוך שנה ותרוויחו 100% על הכסף שלכם? גם לא.

אין הרבה סיכון ואין הרבה סיכוי לרווח.

מניה תנודתית: אינבידיה

לעומת זאת – תראו את אינבידיה – היא עוסקת בייצור של חומרה לטובת שימושי AI
האם התחום סיים לצמוח? ממש לא. זה עולם שמשתנה ומתפתח בקצב מטורף.
האם היא מאוימת? בהחלט, יש מרוץ עולמי ותחרות על הובלת התחום. הסינים נלחמים באמריקאים.

אם תקנו מניה שלה – האם תחששו שהמוצר שלה עלול להפוך ללא רלבנטי? או שהיא לא תעמוד בקצב? בהחלט ובצדק.
מצד שני – האם תצפו שבסיכוי סביר היא תשיק משהו שעולה על כל דימיון ותוך שנה תכפיל את עצמה, את הרווחים שלה וגם את שווי המניה? זה בהחלט נשמע כמו תרחיש סביר.

אגב – האם אתם עלולים להפסיד את כל הכסף שלכם?
סביר מאוד שלא. גם כשמניות קורסות – הן קורסות בעשרות אחוזים ולעיתים בתהליך איטי מאבדות לאט לאט מערכן אבל בטח שלא נמחקות ביום אחד בהיר. מה גם שחברות בסדרי גודל כאלו לא נוטות לקרוס יום אחד בהיר.

כלומר – האם יש סיכוי לתנודתיות (נשמע יותר טוב מסיכון, נכון?) – בהחלט. אפילו תנודתיות משמעותית של עשרות אחוזים. האם יש לצידה סיכוי לרווח משמעותי? בהחלט.

כלומר, השוק "מפצה" את המשקיעים על הסיכון שהם מוכנים לקחת, או על התנודתיות שהם מוכנים לספוג בסיכוי לרווחים גבוהים.

איך ניתן להפחית את הסיכון?

פיזור השקעות

אם ניקח דוגמאות כמו אלו שהבאתי כאן – השקעה במניה ספציפית בהחלט נחשבת למסוכנת ותנודתית יותר.
אבל אם במקום להלוות כסף לאדם אחד תלוו ל-100 אנשים, מה הסיכוי שכולם לא יחזירו לכם את הכסף, או אפילו חצי? נמוך מאוד.
גם בשוק ההון ניתן לעשות משהו דומה – לקנות סלים של מניות, קבוצה של 100 או 500 חברות.
אגב, חלק מהסלים האלו מערבבים חברות כמו קוקה קולה (יותר יציבות ומסורתיות) יחד עם חברות כמו אינבידיה.

איך זה נשמע עכשיו?
האם אתם חושבים שכל החברות יחד יפשטו רגל? יסגרו? יאבדו חצי מהשווי שלהם?
או שאתם מניחים שלאורך זמן החברות האלו יגדלו ויצמחו?

ניהול סיכונים על ידי השקעה במדדים

הסלים האלו (שנקראים מדדים) עובדים כך שאם חברה נחלשת מאוד ויש חברה אחרת שמתחזקת – החלשה יוצאת מהסל (מוציאים את התפוח הרקוב) והמתחזקת נכנסת במקומה כך שבכל רגע נתון הכסף שלכם מחולק על פני ה-100, 200 או 500 חברות החזקות והמצליחות.

אז הסיכון אפילו יורד עוד.

השפעות תנודתיות חיצוניות

האם זה אומר שאין סיכון? שאין תנודתיות? ממש לא!

ניקח את הקורונה כדוגמה – העולם עוצר, בבת אחת יש אי ודאות ויש סימן שאלה על הפעילות העסקית של כל 500 החברות. כל בעלי המניות נבהלים, רוצים להחזיר את הכסף הביתה, לכיס והמדד יורד בעשרות אחוזים.
אפילו עכשיו (מרץ 2025), כשטראמפ עם ההצהרות שלו מייצר בשוק אי ודאות השוק מגיב והמדד יורד.

ולכן אני תמיד אומרת שאם אתם מחפשים פתרון לטווח קצר (פחות מעשור) – זה לא המשחק בשבילכם.
בדיוק כפי שאם הכסף שתלוו הוא הכסף היחיד שיש לכם ואתם צריכים אותו לטובת קניית בית בעוד שנה – לא תלוו אותו ללווה הפחות יציב.
אבל, אם אתם באים לשחק משחק לטווח ארוך – ייתכן מאוד ששווה לכם להיכנס למשחק.

הקורונה למשל מדגימה את זה מאוד יפה – האם השוק נפל? בהחלט
אבל מי שהבין התנודתיות הזו, אירועים קיצוניים הם חלק מחיינו פה על פני הכדור אבל מטבעם הם גם חולפים בסוף, מי שהצליח לנשום עמוק ולא להגיב מתוך לחץ אלא מתוך ההבנה שהחברות האלו סביר שימשיכו לפעול גם כשכל זה ייגמר הרוויח בגדול. כי השוק התאושש וחזר לעצמו ואף עלה וצמח יותר ממה שהיה לפני הקורונה.

איך לבחור את רמת הסיכון שמתאימה לי?

1. מי אתם? אני לא אוהבת רכבות הרים ובאנג'י, אני יודעת את זה על עצמי ולכן אני לא עולה עליהם. למה לי? לעלות, לסבול, להתעלף? זה לא בשבילי ולא מתאים לי! אותו הדבר בהשקעות. אם תבחרו בהשקעה שלא מתאימה לאישיות שלכם, שתפריע לכם לישון בלילה, זה פשוט לא שווה את זה. מעבר לכך – אני מאמינה שזה המפתח לטעויות. אם אני לא חובבת רכבות הרים ותבוא תקופה כמו הקורונה – מה הסיכוי שאצליח לנשום עמוק ולא למשוך את הכסף בהפסד? שאצליח לא לעשות צעדים פזיזים?

2. האם הכסף שאתם מכניסים להשקעה באמת פנוי? למה הכוונה באמת פנוי? לא נחוץ לכם חלילה למחייה שוטפת, יש לכם מעבר לכסף הזה קרן חירום ובלת"מים וגם חסכונות ייעודיים לאירועים שצפויים להתרחש בשנים הקרובות (כמו בת מצווה של הילדה). אף אחד לא רוצה להשקיע את הכסף של הבת מצווה ואז רגע לפני שצריך לשלם לבעל האולם השוק יקרוס ותאבדו 30% מהכסף. ברגע שהכסף באמת פנוי, אוטומטית תהיו פחות לחוצים לגביו.

3. כמה זמן יש לכם? אם מסתכלים על השוק ברזולוציות של עשורים – השוק במגמה חיובית עולה. אם מסתכלים ברזולוציה שנתית יש שנים טובות ויש שנים ממש גרועות. אם יש לכם פחות מעשור – עלול לקרות מצב שבדיוק כשתצטרכו את הכסף תהיה נפילה – אז להיכנס לשוק כשיש לכם מעט שנים, זה באמת מסוכן! אבל אם יש לכם זמן ארוך, סטטיסטית, הסיכוי שלכם להפסיד הולך ויורד. ולא רק זה, גם אם תהיה נפילה כשתצטרכו את הכסף אבל אתם יכולים להרשות לעצמכם לחכות עוד שנה-שנתיים-שלוש לתיקון אז האם זה באמת מסוכן? על השאלה הזאת כבר כל אחד ואחת צריכים לענות בעצמם.

לסיכום

ורגע לפני הסוף, חשוב לי מאוד להסביר למה לא להשקיע זה לא "ללכת על בטוח" ולמה לשים את הכסף בבנק זה ממש לא הדבר הבטוח לעשות!

הכסף שלנו נשחק ומאבד מערכו כל הזמן – מה שנקרא, אינפלציה. כסף שעומד במקום, בעצם הולך אחורה ומפסיד כל שנה בין 2-4%, וזה בזמן שהכל מתייקר. כלומר, ערך הכסף יורד, הכל מתייקר ובפועל כוח הקנייה שלנו יורד ונשחק.

אז מה בדיוק בטוח כאן?

בואו נחליף את המילה סיכון במילה סיכוי לתנודתיות. ואת המילה בטוח ליציב וודאי.

תעשו את שיעורי הבית שלכם ואת השיקולים שלכם אבל בבקשה תיגשו לשאלה הזאת מתוך הבנה ולא מתוך סיסמאות והפחדות שאולי גדלתם עליהם או שמעתם פעם ממישהו איפשהו.